(Bloomberg) – Il rally dei titoli azionari globali ha perso slancio con la ripresa dello yen, alimentando rinnovate preoccupazioni per un allentamento del carry trade dopo una nuova ripresa alimentata dai segnali di rallentamento del mercato del lavoro statunitense.
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Le azioni europee sono salite alla fine di una settimana volatile che ha visto la volatilità salire ai massimi storici. I futures azionari statunitensi hanno cancellato i guadagni iniziali dopo che l’S&P 500 ha registrato il suo miglior rialzo giornaliero da novembre 2022. È sulla buona strada per il quarto calo settimanale consecutivo. I rendimenti dei titoli del Tesoro sono diminuiti e il dollaro si è indebolito.
Uno yen in ripresa minaccia un pieno recupero della propensione al rischio. Il rapporto sulle richieste di disoccupazione negli Stati Uniti, migliore del previsto, ha contribuito ad alleviare i timori di una recessione alimentati dai dati sull’occupazione peggiori del previsto della scorsa settimana. Molto ora dipende dai dati statunitensi della prossima settimana, in particolare dall’inflazione al consumo e dai dati sulle vendite al dettaglio, poiché gli investitori cercano prove di un atterraggio morbido.
“La volatilità del mercato potrebbe rimanere elevata per qualche tempo”, ha affermato Mark Hefel, chief investment officer di UBS Global Wealth Management. L’incertezza economica rimane elevata.
Secondo Bob Savage, responsabile della strategia di mercato presso BNY Mellon Capital Markets, con il rafforzamento della valuta giapponese, l’allentamento dei carry trade lascia più spazio per correre e le posizioni corte sullo yen continueranno a essere ridotte. Gli investitori sono ancora molto ribassisti sullo yen, che col tempo potrebbe avvicinarsi a 100 per dollaro, ha detto.
L’indice TOPICS del Giappone è sceso allo 0,9% dal 2% precedente, dopo che la valuta giapponese ha recuperato le perdite per rafforzarsi contro il dollaro. Uno yen forte erode la competitività delle esportazioni del Giappone e mette un freno alle azioni del paese.
I titoli cinesi sono rimasti stabili dopo i guadagni precedenti, poiché sono aumentate le opinioni secondo cui il dato sull’inflazione migliore del previsto era dovuto principalmente a fattori stagionali come il clima.
I segnali contrastanti provenienti dai funzionari delle banche centrali statunitensi potrebbero indurre alla cautela tra gli investitori. Per prima cosa, il presidente della Federal Reserve Bank di Kansas City, Jeffrey Schmidt, ha indicato che gli Stati Uniti non sono pronti a sostenere il taglio dei tassi di interesse con un’inflazione superiore al target, secondo i commenti rilasciati giovedì.
I trader di swap hanno ulteriormente ridotto le scommesse sull’allentamento aggressivo della Fed nel 2024. La rivalutazione globale è stata così forte che a un certo punto c’era una probabilità del 60% che gli swap sui tassi di interesse venissero tagliati dalla banca centrale la prossima settimana, prima della prossima riunione programmata a settembre. I prezzi attuali implicano un taglio di 40 punti base per settembre.
Dopo il rally di giovedì, il petrolio è rimasto stabile in mezzo alle crescenti tensioni in Medio Oriente. L’oro è caduto.
Punti salienti di questa settimana:
Alcuni movimenti chiave nei mercati:
Azioni
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Lo Stoxx Europe 600 era in rialzo dello 0,4% alle 8:11 ora di Londra.
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I futures S&P 500 salgono dello 0,1%
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I futures Nasdaq 100 salgono dello 0,1%
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I futures della media industriale del Dow Jones sono saliti dello 0,1%
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L’indice MSCI Asia Pacific è salito dell’1,5%
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L’indice MSCI dei mercati emergenti è salito dell’1,7%
Monete
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L’indice Bloomberg Dollar Spot è sceso dello 0,2%
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L’euro è rimasto poco cambiato a 1,0928 dollari
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Lo yen giapponese è rimasto poco variato a 147,09 per dollaro
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Lo yuan offshore è cresciuto dello 0,2% a 7,1727 per dollaro
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La sterlina britannica è salita dello 0,2% a 1,2771 dollari
Criptovalute
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Bitcoin è salito del 2,6% a 61.086,26 dollari
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Ether è salito del 4,7% a 2.692,79 dollari
Obbligazioni
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Il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni è sceso di due punti base al 3,97%.
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Il rendimento del decennale tedesco è sceso di un punto base al 2,26%
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Il rendimento del decennale britannico è sceso di un punto base al 3,97%.
materiali
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Il greggio Brent è rimasto poco cambiato
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L’oro spot è sceso dello 0,3% a 2.420,89 dollari l’oncia
Questa storia è stata prodotta con l’aiuto di Bloomberg Automation.
–Con l’assistenza di Richard Henderson.
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